年内市值跌超两千亿!顶着巨亏，蔚来的战线越拉越长

蔚来创始人李斌在2019年被称为“最差的家伙”。不过，乘着新能源汽车的东风，到2021年初，蔚来汽车市值已突破1000亿美元，成为全球市值第四大美国股票制造商。但今年以来，截至11月30日日美股收盘时，蔚来的市值为216亿美元，较年初的市值蒸发了约316亿美元（约合2236亿元人民币），股价也下跌了约60%。股价下跌，李斌的财富暴跌。根据11月8日发布的2022年胡润百富名单，李斌的财富只剩下195亿元，作为参考，他2021年的财富达到450亿元。

改变你的发电厂。在李斌价格下跌的背后，遭受了巨大损失的魏来，仍在扩大投资。一方面，动力电池，所有芯片都是必要的，另一方面，涉足手机行业，宣布“明年再见”。威来威胁要比特斯拉更快地扭转局面，他能成功吗？明年的手机？“我的（手机）屏幕坏了，我不想换手机。”近日，在东莞松山湖魏来中心开幕式上，李斌对魏来手机研发进展做出了回应。“过去一年有换机需求的消费者，可以等蔚来手机上市了。尤其是Android用户，可以直接进行交换。李斌表示，蔚来已经在上海和深圳建立了手机研发团队，团队数量超过300人，整体研发进展相对平稳。根据此前曝光的消息，蔚来首款手机的售价将超过5000元，甚至可能超过7000元，并将采用非曲面屏幕设计。李斌表示，蔚来手机将产生与蔚来汽车更相关的“智能游戏”，这台机器将成为蔚来汽车最佳匹配的手机。《泰晤士报财经》采访了蔚来，但没有获得有关其手机业务的信息。今年2月，有消息称蔚来正在准备一个手机团队，在招聘网站上出现了蔚来手机行业相关职位。随后，李斌将这一消息公之于众。今年8月，蔚来移动科技有限公司成立，前美团移动高级副总裁易伟加入蔚来移动团队，担任软件主管。李斌充满信心，但魏来手机想要成功，却遇到了困难。根据IDC的报告，今年第三季度中国智能手机出货量为7113万部，比去年同期下降11.9%。在排名前五的手机制造商中，只有苹果的销量增长了2.5%，其余品牌的销量均同比下滑。在股票市场上，落后的玩家很难抢占一席之地，苹果在高端市场拥有绝对的主导权，蔚来手机的价格区间将与苹果正面竞争。制造手机有什么好处吗？对此，国内头手机品牌产品经理Lydia向时代财经表示，“手机供应链非常成熟，做一部手机并不难，是否有竞争力取决于制度和生态。蔚来的优势在于蔚来的客户群相对高端，不需要事先积累，购车者可以直接转化为蔚来手机用户。蔚来手机的初始用户数量不多，采购成本和研发成本会更高吗？在Lydia看来，蔚来手机的意义不是盈利，而是先做好商业布局。“无论是PC互联、车互联还是智能家居，手机都是目前唯一的终端。另外，为了让汽车更智能，手机用户的数据也会有很大帮助。此外，手机厂还与汽车公司合作，如智能钥匙车遥控器，通过软件占用。”

图片来自官方微博。至于制造手机的原因，李斌在今年8月参加与用户的讨论时解释道。“在蔚来的用户中，超过60%使用的是苹果手机，但苹果对汽车行业非常封闭，不对车企开放接口，蔚来非常被动。由于行业的危机感和更好的用户体验，蔚来不得不制造自己的手机。“如果苹果汽车在2025年上市，我们就不会有一点防御。房子的钥匙在敌人的手中。李斌对手机业务并没有盲目的信心。李斌表示，蔚来无法与目前销售1亿部手机的公司相提并论，“即使我们制造了手机，我们也不会从商业成功的角度来考虑”。根据蔚来的计划，蔚来每年都在开发一款手机，就像苹果一样。单季度亏损410亿元作为汽车制造业的新生力量，蔚来保留了数千亿现金，但电池、芯片都是自学的，现在再加上手机业务，蔚来的盈利之路似乎越来越远。今年第三季度，蔚来实现销售额130亿元，同比增长32.6%。其中，汽车业务销售额达到119.33亿元，同比增长38.2%。收入的增加主要是由于交付量的增加。在第三季度，该公司总共交付了31，607辆汽车，比去年同期增长了29.3%。比交付更快的是蔚来的销售成本。今年第三季度，蔚来销售额为112.67亿元，同比增长44.2%。其中，汽车销售支出为99.78亿元，同比增长41%。蔚来汽车在财报中解释说，“除了交付水平的提高，电池价格的上涨，导致自行车电池成本高于去年，增加了自行车销售成本。汽车卖了，损失更大。财报显示，蔚来今年第三季度净亏损达到41.1亿元，是去年同期亏损的近4倍，比上一季度增长近50%。这也是蔚来美股上市以来的最高季度亏损记录。它在90天内分配了41.1亿元，平均每天损失超过4600万元。31，607辆车为41.1亿元，平均每辆车损失约13万元。与此相对应的是毛利率下降。今年第三季度，蔚来汽车毛利率为13.3%，整车毛利率为16.4%，均出现下滑。对此，李斌表示，今年毛利率的波动主要是由于电池和碳酸锂价格均创新高，预计第四季度也将受到影响。因此，蔚来第四季度的毛利率仍然不容乐观。李斌还表示，“碳酸锂单价每下降10万元，我们的毛利率就会增加2%。如果碳酸锂单价降至40万元，毛利率将提高4个百分点。然而，这一先决条件在短期内并不令人鼓舞。根据商业协会的数据，目前电池级碳酸锂现货平均价格约为59万元，远高于李斌提到的40万元价格。你需要电池和芯片吗？在大亏损中，李斌表示，他希望“在2024年实现盈亏平衡”。他还吹嘘说，蔚来实现盈利的时间比特斯拉要短。相比之下，成立于2003年的特斯拉在2020年实现了盈利。蔚来成立于2014年11月，如果它在2024年实现盈利，它将超过特斯拉的纪录。在蔚来看来，它的定位似乎比特斯拉更高端。蔚来汽车联合创始人秦力宏表示：“特斯拉将成为电气化时代的福特T型车，蔚来汽车将成为电气化时代的奥迪-奔驰-宝马。但为了超越特斯拉，蔚来还需要一个爆炸式的车型来大幅提升销量。从发展的角度来看，特斯拉的销售实现了飞跃，直到爆发Model3诞生。同时，Model3的销量也离不开过去Model S、Model X的豪华车型积累的高端形象。

值得注意的是，蔚来ET5在ET7、ET5等高端机型积累了不少口碑之后，蔚来也计划进入大众市场。据媒体报道，蔚来正在构建一个三级品牌体系，推出价格区间在20万至30万元的子品牌Alpine和20万元以内的第三个品牌。李斌说：“在大众市场，我们预计单车月销量能达到5万辆。与目前每月大约10，000个月的交付量相比，这显然是一个质的飞跃。比提高销售额更困难的是在大众市场保持利润。李斌说，在一个10万左右的大众市场，如果你想让自行车的毛利润达到20%以上，你就得自己制造电池和芯片。此前，李斌称赞比亚迪，称“电池和零部件的垂直整合做得很好”。据媒体报道，蔚来已经组建了一个500人的团队来开发自动驾驶芯片。公司还组建了一支400多人的电池研发团队，全面构建和加强了电池系统研发和产业化能力。10月，蔚来成立蔚来电池技术（安徽）有限公司。为了保持如此庞大的战线，李斌在电话会议上表示：“蔚来明年将保持在芯片、电池、手机等领域的研发投入，预计每季度研发支出约为30亿元，从长远来看，毛利率在25%-30%之间并不重要。这个“长期”会持续多久，没有人能给出确切的答案。但这一言论似乎是在给投资者打“长期疫苗”。在很长一段时间内，蔚来仍将继续亏损，但未来会更加光明。前景是美好的，但并非所有的自我研究都那么简单。今年前三季度，宁德时代的研发支出超过100亿元。从行业角度来看，购买锂矿是一项重大投资，蔚来尽管亏损，但仍在扩大投资。有太多关于长期和未来的讨论，但我们无法实现年初设定的15万辆交付目标。根据第三季度报告，蔚来汽车在第四季度实现了43，000至48，000台的交付目标。即使加上前三季度的48，000辆和82，000辆的交付量，蔚来今年的交付量也只能达到最高或130，000辆。人们并不担心。从行业角度来看，面对日益严峻的竞争形势，魏来除了说“未来是光明的”之外，还需要思考如何打破摆在我们面前的棋盘。【图片来源：Time Money】