致远互联破局：「平台+生态」架起估值新杠杆

经过数月的试验验证，Jerry Connect备受业界瞩目的新一代协同运营平台COP-V8PaaS平台正式发布，基于V8平台面向大型集团客户的A9C产品也发布。V8PaaS平台的成功商业化，意味着远距离互联在平台运营中迈出了重要的一步，A9C的推出，将帮助远距离互联打开大客户的Xintron商业想象空间，成为生态建设项目的重要补充。“V8+ A9C”时代，远远互联平台生态原型开始显现，PaaS模式将成为其未来的核心增长和价值逻辑：平台生态溢价将逐渐构成远互连未来价值体系的核心基础，产品溢价将成为蛋糕上的杠杆环节--这也是远互连价值崩溃、技术崩溃、模式崩溃的基石。“V8+ A9C”官方商用平台生态样机逐渐出现。近半年来，V8平台吸引了各大投资机构、企业级客户的关注。当它正式推出时，它也是各大机构研究报告的重点。与现有的V5平台相比，V8是具有真正迭代意义的新一代协同运营PaaS平台，基于V8的新一代协同运营平台打破了传统的IT治理结构，采用云原生、微服务、低代码、容器化、同步支持等新技术构建PaaS基础，高性能、多租户、分布式、具有灵活的扩展能力，可以实现私有云、公有云、私有云。不同的部署模式，例如混合云;同时，通过将一系列应用服务引擎封装在可重用、可扩展的PaaS功能中，实现业务中间阶段、数据中间阶段、智能中间阶段、连接中间阶段、以低代码定制平台等中间阶段能力为效率驱动，帮助大型组织实现产能沉淀、数据在线、持续运营。很明显，V8是COP协同运营服务的PaaS平台，客户只能购买互联COP平台服务，而无需购买平台上的特定应用程序。对于平台上的特定应用程序，企业级客户有三种方式：首先，客户可以根据实际需求，基于平台强大的低代码定制功能，在平台上进行敏捷的定制二次开发。其次，基于COP平台服务，我们提供了大量的具体应用，供客户选择。第三，公司的客户和生态合作伙伴在COP平台上提供了丰富的第三方应用，可以进一步满足不同客户的增量和长尾需求。这是典型的PaaS模型。V8的正式商用，标志着公司的平台运营迈出了重要的一步，公司的商业模式逐步摆脱了对特定软件应用的依赖，由相对传统的软件产品公司逐步转变为提供协同运营服务的平台公司。基于PaaS模型的未来业务逻辑正变得越来越清晰。不过，与传统的产品模式相比，在PaaS模式下，生态替代产品将成为平台企业构建未来长期竞争力、不断挖掘“护城河”的关键。其次，如何构建生态系统，特别是用户生态系统，是最有效的途径。基于业务协同逻辑，尽可能多地获取行业领先的大企业客户，并利用这些不同行业的大企业客户在供应链、产业链、渠道链上的强大集中力，逐步渗透到周边、中、端，建立新的客户关系，实现用户生态的快速扩展。因此，为了建立一个COP生态系统，我们必须为行业领先的大型企业客户提供服务。在这方面，除了新V8平台自身更强的适应能力来迎合大型企业客户外，与V8平台同时正式发布并上线的新产品A9C有望将为大型客户复杂场景提供协同运营服务的能力提升到一个新的水平。据报道，远远联的A9C基于V8平台，其核心目标是面向大型集团客户，远联的主要产品是与大型头部客户共同运营和创新的主要产品，肩负着各行各业头部客户市场未来发展的重任，也是远联实现客户层面“向上突破”的关键。V8开始平台运用，A9C快速构建用户生态系统，从业务、模型迭代、中断等方面来看，远远互联的“V8+ A9C”之间的“内部协同”逻辑是明确的，在企业级客户数字化转型服务价值链中，远互联可以帮助构建独特的COP价值链。PaaS时代的远距离互联成长开辟新想象空间远距离互联始于传统OA厂商，登陆科技委后，开始向COP协同运营平台化转型，随着“V8+ A9C”的出现，公司向平台化迈出了重要一步，新的PaaS平台化迈出了重要一步。在（平台即服务）时代，其卡车定位也成功地从千亿级OA（协同办公）市场转向具有高商业价值的千亿级COP（协同运营平台）市场。总的来说，OA的价值主要在于办公层面的协同作用，本质上是软件产品时代的产物，而作为平台时代的新种子，COP解决了业务和运营层面的协同作用，极大地拓展了企业经营活动的深度和广度。前者只能渗透到企业层面的客户管理办公室，后者可以渗透到企业的核心商业模式层，为企业模式创新提供可能性。如果说传统OA是一个百亿规模的市场，新COP就有可能产生一个百亿规模的新市场，因此在完成从OA到COP的模式迭代后，将开启长期的市场想像空间。事实上，即使完全抛弃了宏观产业市场空间和模型迭代的概念，回到微观化的商业层面，“V8+ A9C”正式商用推出带来的业绩增长价值也显而易见，为“三驾马车”业务创造了更大的增长空间，为公司未来的增长潜力。从此前的报告数据来看，首席客户业务、Sintron业务和云服务业务构成了公司收入持续增长的“三驾马车”。今年上半年，总客户业务收入超过100万的合同金额达到1.28亿元，同比增长38.31%。Sintron业务收入也达到70，439，300元，比去年同期增长358.68%。云服务业务收入也增长了85.64%，达到41，453，300元。这相当于Reach Connect同期的总收入增长了15.82%，达到4.23亿元。毫不奇怪，上述“三驾马车”业务仍是推动Jerry Connect未来持续增长的关键，云原生V8PaaS平台的推出，不仅大大加快了公司云平台战略的落地，也直接带来了云服务业务的持续高速增长。在平台的更高位置上，我们将继续扩展Jerry Connect现有的其他业务范围。同时，A9C新产品迎合了大集团客户的需求，不仅加快了远距离互联的生态建设，而且还将有效解决总客户的生产力问题，形成总客户的业务收入与新客户的业务收入“齐飞”局面。OA到COP的模型迭代背后的估值或重构OA到COP的模型迭代不仅打开了一种相互关联的新业务增长的想象力，而且在中长期内，有望逐步推动公司走向资本市场估值的重构。如前所述，迁移到PaaS平台运营后，生态将取代产品，并构建新的竞争“护城河”。因此，评估逻辑的核心变化如下：未来资本市场的核心溢价环节将逐步从产品应用端转向平台生态端。与前者相比，后者建造的护城河更深，更不易破裂，因此相应的PE倍率也更高。上面的逻辑并不难理解。以腾讯为例，相对于微信核心产品自身功能实现的技术和创新壁垒，微信产品背后巨大的用户和服务生态系统，可以为腾讯制造任何竞争对手都无法逾越的“生态壁垒”。