2020年或丢失400万用户，“烧钱_Netflix被迫拥抱广告时代？

Netflix的股价周二早上下跌，此前Needham分析师劳拉·马丁将该公司的股价下调至业绩不佳。马丁认为，这家流媒体巨头明年可能会失去数百万用户。马丁预测，低成本竞争对手的激增将导致2020年客户流失，未来12个月内将有400万用户取消预订。马丁在周二给客户的一份报告中提出了一个解决方案，以应对即将到来的离职浪潮，称Netflix“必须增加另一项低价服务，以与迪士尼，苹果，Hulu，CBS All Access和康卡斯特的孔雀竞争。Netflix在原创内容上的巨额支出给Netflix带来了沉重的债务，他说，其资产负债表“无法承受收入下降的影响”。虽然这是一个普遍的观点，但它忽略了流媒体巨头发展轨迹的关键点。Netflix不需要任何广告。

现金消费高峰Netflix首席执行官里德·黑斯廷斯多年来一直没有改变自己的立场。每当这个问题出现时，他的回答都与2015年的Facebook帖子相一致。Netflix上没有广告。“很多人都忽略了一件重要的事情，那就是Netflix正在接近一个临界点。该公司是流媒体的先驱，在全球拥有超过1.58亿用户，预计到2019年底将增长到1.66亿。随着每增加一个用户，Netflix离自由现金流又近了一步。这比大多数投资者意识到的要早得多。该公司在第三季度的订阅信中表示：“我们预计2020年的自由现金流将比2019年有所改善，并预计2020年及以后每年都将继续改善。这表明，该公司可能已经达到了烧伤的峰值，这可能是改善开始的地方。Netflix认为，收入增长和利润率增长将在短期内显着改善其现金流轨迹。该公司第三季度收入同比增长31%，营业利润率为18.7%，高于一年前的12%。尽管Netflix的利润随着客户的增加而进一步下降，但其在国际市场的增长仍然强劲，用户数量在同一时期增长了33%，这意味着Netflix并不完全依赖其美国客户群。这一轨迹说明了为什么Netflix需要一个广告支持层才能成功。这是Netflix投资者非常熟悉的一个故事。多年来，许多行业高管、竞争对手和分析师预测，随着用户数量的减少，该公司将不可避免地转向广告。去年，专门从事广告技术的交易部门的首席执行官杰夫·格林也加入了这场战斗。“Netflix拥有1.5亿用户，其中1.7亿人在没有广告的情况下观看。“”“但有很多人容忍它。也许是因为钱对他们很重要，也许是因为他们对广告不太反感，或者是因为他们习惯了，或者两者兼而有之。我们相信Netflix将提供广告支持的图层是不可避免的。今年早些时候，广告技术专家Telaria的首席执行官Mark Zagorsky表示，他对Netflix充满信心。“你不能永远燃烧那么多钱，”他说，“你也不能永远负债。Alphabet负责YouTube的副总裁塔拉·沃尔伯特·莱维表示，Netflix正在招聘一名广告主管。你注意到这些人都是从广告中获利的。是吗，还是不是？Netflix最终需要广告的想法可能是广告高管的一厢情愿，因为他们希望获得该公司数百万用户的支持。他们靠卖广告为生，所以他们自然会想要结果。然而，仅仅因为他们这么说并不一定意味着他们会把它变成现实。不要误解我，我并不是说Netflix没有广告，但很明显，Netflix没有计划走一条可能不会有回报的道路。 此外，如果科技公司增加了这一选项，他们可能会损失数百万美元的订阅费，因为一些客户目前选择低成本服务。Netflix之所以选择广告支持模式，并不是因为它是必要的，也不是因为它是不可避免的。作者：Danny Vena，美国平等研究学会（公众号：Maigshe）