联通腾讯设立“孙公司-热回归资本市场”冷眼-

非混合改革、非国资资本入股、主要合作领域主要聚焦内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。

11月3日，在中国联通（600050.SH）和腾讯控股（00700.HK）旗下子公司宣布成立合资公司的次日，资本市场热度逐渐回升，早盘开盘，腾讯股价下跌229.6港元，0.43%。中国联通股价上涨3.47%，暴跌至3.88元。

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国家市场监管总局网站公示10月27日发布的《无条件审批运营商集中项目清单》显示，联通创新创业投资有限公司与深圳市腾讯产业创投有限公司合资企业新建项目无条件审批，审批结束时间为10月18日。

这一消息在市场上引发了几天来的首次热议，主要争论焦点是此前有关ldquo的事情。国资出资rdquo；的市场传闻正在蔓延。国有企业混合改革主要是指通过换股、管理层持股或吸引各类所有制资本进入，在国有控股企业中加入民间（非正式）资本，促进国有企业参与市场竞争。混合所有制的最终目的是使国有企业能够在改革中提高竞争力和活力。

其中，“联通”和“腾讯”的ldquo、混改rdquo；动作比2017年发生得早。此次双方合作，主要由两大集团旗下业务公司进行，根据经营者集中简易事件公示表，联通创新创业投资有限公司（ldquo；联通创投rdquo）与深圳市腾讯产业创投有限公司（ldquo；腾讯产投rdquo）等签订协议，各方拟共同成立合资企业。

这家合资企业将主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、职工持股平台分别持有合资企业48%、42%、10%的股权，联通创投、腾讯产投共同控制合资企业。在目前的持股比例中，联通稍有发言权，但双方持股比例均超过50%。

公开资料显示，联通创投于2014年4月29日在中国北京市设立，主要业务为企业自有资金投资等。联通创投最终控制者是中国联合网络通信集团有限公司，主要业务是通信、通信设施服务、网络接入、电信增值业务、相关系统集成业务等。腾讯产投于2019年9月17日在中国广东省设立，主要业务为创业投资、企业管理咨询、投资咨询。腾讯产投的最终经理是腾讯控股有限公司，主要业务是通信社交、数字内容、金融科技等。

关于未来合资公司的具体方向，在发稿之前，腾讯控股方面还没有发出声音。11月2日晚，中国联通发布公告称，此次合作是基于公司全面进入数字经济的战略需求，公司子公司联通创投在与腾讯创投计划新设合资企业的设立推进过程中，未完成设立登记，对公司目前的生产经营无重大影响他说，从长远来看有利于扩大双方优势，扩大CDN，边缘计算产业链。

据通信行业专家“付亮”介绍，“国家市场监管总局”批准的此次“联通”“腾讯”合资公司ldquo，经营者集中rdquo；方案可能是2019年搁置的合作终于获得批准，属于当年联通混改时积累的项目，而非今年的新项目。关于这个说法，在投稿之前腾讯方面没有对应。

另外，据说接近“腾讯”的人也有同样的想法。如果是，付亮认为，这家合资公司具备的实际意义是有限的，因为中国联通和腾讯控股的集团战略正在调整。此外，在2017年“中国联通”混同改革后，“腾讯”作为最大民间股东入股后，这项投资长期亏损。

2017年联通混改，增发价每股6.83元，腾讯出资110亿元获得16.1亿股。以今天的联通股价3.88元计算，腾讯出现了47.495亿日元的赤字。

协作布局云计算

官方公告显示，“联通”和“腾讯”合资企业主要聚焦于内容分发网络和边缘计算业务。一位云计算业内人士对记者表示，公告主要明示了两个领域，但具体合作必然涉及到公共云、数据、安全等方面。

在云计算市场的合作中，联通和腾讯各占优势。例如，在互联网数据中心（IDC）服务市场内，联通创投2021年的市场占有率约为10-15%，腾讯生产投资（自用）约为0-5%，内容分发网络（CDN）服务市场中，联通创投2021年的市场占有率约为0-5%，腾讯产投的占有率约为5-10%，合资企业的占有率为0-5%各方合计预计将占5-10%，边缘计算服务市场仅腾讯产投约占05%的市场份额，合资企业预计为05%。

即，在数据方面，联通占优势，在技术方面腾讯占优势。双方未来可能会在数据和技术落地合作上进行更深层次的结合。

浙江大学联合商学院数字经济金融创新研究中心联席主任研究员盘和林表示，“腾讯”有腾讯视频，目前微信会议功能也在收费。腾讯是CDN和边缘计算的需要者，因此投资上游产业，对于腾讯来说，产业链向上游的拓展可以提高腾讯购买相关服务的协商定价能力，还可以提供自己的云计算能力。另一方面，对于中国联通来说，作为运营商，现在积极扩展自己的基础设施，拓展云业务，联通业务多元化，可以摆脱对通信费用的收入依赖。

实际上，在混合修改联通之后，联通和腾讯之间的合作没有中断。2016年10月21日，“中国联通”联合“腾讯”发布了面向“腾讯”应用的定向流量优惠套餐“ldquo”。腾讯为大王卡rdquo、联通的业绩增长作出了显著贡献。

2017年10月，联通发布官方通告称，中国联通混改与腾讯合作将大步向前，在云计算、网络服务等领域展开全面深入的合作。创建新的ldquo云、管、端rdquo；互联网产业生态平台。

但该公告发布后，双方直到最近都没有披露进一步的进展。联通2日公告，“中国联通”积极顺应数字经济发展新浪潮，ldquo；1+9+3rdquo;在战略规划体系的引领下，ldquo；大结合、大计算、大数据、大应用、大安全rdquo；作为主务主业，勇于承担ldquo。数字信息基础设施运营服务国家队，网络强国数字中国智能社会建设主力军，数字技术融合创新领头兵rdquo，尽职尽责，与合作伙伴共同致力于成功ldquo。团体战rdquo；、共同繁荣数字经济新生态。

事实上，记者了解到，运营商和云计算厂商之间正在进行数据和计算力量的合作，近年来已经密集发生。特别是近两年，互联网云厂商缩减了预算，具体例子是电信天翼云与华为合作，联通此前与阿里云进行了多个合作，移动也推出了自己的移动云计算。目前，腾讯云正在参与，联通在具体的落地和合作项目的选择上或将发生变化。

【来源：第一财经信息】