国美专注于核心本业构建新的收益模型数字能源供给事业的转换

8月31日，国美零售（0493.HK）发布了2022年半年报。报告显示，今年上半年，实现收入121.1亿元。综合毛利24亿元，综合毛利率19.8%，同比大幅上升5.56个百分点。经营费用约48.4亿元，同比下降3.1%。财务成本约8.76亿元，同比下降13.61%。总体来看，上半年的国美零售业绩受到了压力，但在经营方面实现了成本下降和质量提高。

全零售生态共享平台搭建完毕，经营现金流正向流动

2022年上半年，国美继续深化执行ldquo，家居生活rdquo；坚持以战略、平台思维、用户思维、科技思维为指导思想，完成ldquo。在线、离线、供应链、物流、大数据amp；云和共享共享rdquo；6位一体的ldquo；全零售生态共享平台rdquo的建设。国美通过构建ldquo，全零售生态共享平台rdquo；启动单一电器连锁经营，开启了覆盖家居生活课程的全品类经营的战略路径和布局，搭建了线上线下融合的数字实体经济平台。

上半年，全国疫情反复发生，经济复苏能源放缓，线下实体受到明显影响。但随着6月份汽车消费刺激措施、7月份“底商务部”等13个部门出台的“关于促进绿色智能家电消费的若干措施”等国家刺激措施的出台，全面推进绿色家电消费升级等，极大地促进了“国美”业务恢复和明显增长。在此背景下，2022年上半年，国美零售综合毛利率约19.81%，同比大幅增长5.56%。同时，经营现金流量较上年同期明显改善，实现正向流入0.55亿元。

垂类新模式聚焦主业，下半年轻装上阵

深耕零售业36年，家电产品领域是国美零售的传统优势。国美零售高级副总裁方巍介绍，国美以垂类模式，聚焦主业，深入彻底地进行家庭电器及消费电子产品的零售，并形成展示（线下精品体验）、销售（在线线下全渠道自营+共享型供应链）、家庭电子类产品一体化解决方案泛家电延伸产品及增值服务（送装、售后、延保、收费会员经营等）等5种主要盈利模式。其中，展销分离模式增加了线下体验费用，有利于国美收入结构的优化。目前，国美转型效果上半年已经显现，实现综合毛利24亿元，同比大幅提升5.56个百分点。报告期间，新项目（包括柜电一体、家居用品、住房等）收入比例上升至总体收入的8.70%，同比为7.85%。

此外，国美通过关闭退出低效店铺，扩大加盟店铺，全面优化全国店铺网络布局，轻装下半年成本降低。方巍还强调，在保持店铺覆盖范围的基础上，店铺计划精简370家店铺，未来关闭305%的低效自营店。对于非关联或亏损项目，公司采取剥离、出售或停止发展的措施，逐步减少对费用较大的项目的投资。预计二季度进行人员结构优化，提高人员素质和专业水平，下半年可节约薪酬3亿元以上。

线下门店优化升级，新模式助力市场优势恢复

目前，数字化浪潮正在涌入，数字科技继续加强对各行各业的能源供应。国美加大历史机遇力度，加强科技赋能，打造O2O电器及消费电子产品零售全场景全渠道提供商，全面提升门店经营质量。据了解，国美在保留700家优质高效自营店的同时，计划新增100家优越城市展馆，全面优化网格布局，提高现有坪效，同时，国美凭借优质管理模式和供应链输出，快速拓展网络将全国16线城市网格化，迅速恢复现有市场优势。

此外，7月以来，重庆、武汉、广州、福州等地的新示范店纷纷营业。这些新的示范店将推动公平分离模式，以满足消费者对更强产品的现实体验需求。

据了解，新模式的店铺聚焦功能、物品、场景、人效四个维度，为顾客提供更完整的服务体验。在功能方面，大店小店侧重区分，产品分类进一步细化。在品类方面，聚焦高端产品和离线场景的需求，为消费者提供更直观的产品体验。在场景维度方面，系统规划店铺动线，对特定产品采用更多互动演示，在人力效应方面，通过单一品牌的多维复用提升，进而提高效率，改进销售模式可以大大提高店铺的人的效果。随着新模式的推进，运营店铺的坪效应和人效应有望提高40%以上。

全面升级供应链模式，赋予优质商品能力

为了提高优质商品的选择能力和销售能力，供应链模式升级是必不可少的环节。因此，在自采及委托销售定制模式中，国美在传统供应链的基础上，进一步提高委托销售定制比例，实现商品差异化，增强供应链盈利能力，在共享和平台模式方面国美最大化共享厂商的库存和社会化库存体系，将店铺社区与小区的销售网络相结合，提高店铺的坪效，进一步深化与供应商的合作，实施差异化战略和更准确的品牌定位，加强与头品牌的深度合作扩大西部品牌建设，赋予优质商品选择能力和销售能力，提高库存周转，有利推动后续经营发展。

优化资产结构，推动企业结构变革和管理升级

国美零售为了增加所持有有形资产的金额，国美计划以优惠价格大幅度收购商都和湘江玖号两处房地产，建设线下城市购物和体验中心。收购完成后，可大幅优化“国美”资产充足率，提升金融机构对“国美”业务支持的信心，有利于“国美”未来再融资，提升核心竞争力。

另外，为了进一步专业化先行销售中的售后服务全服务周期和增值服务的收益性，国美计划以大幅优惠价格收购大股东持有的安迅物流控制权。安迅物流在大型仓储布局等方面具有竞争优势，是市场稀缺的优势资产。相关数据显示，安迅物流第三方业务比例达48%以上，盈利能力良好，现金流量稳定。预计未来5年收入将保持平均20%至40%的增速，净利润将保持40%以上的增速，收购后将成为国美新的利润增长点。

加强科技赋能和战略合作，积极承担社会责任

2022年上半年，国美先后与华为、腾讯、阿里云建立战略合作，进一步增强国美的数字能力。其中，国美与华为的合作以零售数字化升级为主，与腾讯的合作包括大数据/云、互联网技术、广告营销、智能门店等。与阿里云在零售业务的供应链、营销、运营等方面进行合作。通过与国内领先互联网企业达成战略合作，国美整合各类合作伙伴的资源和能力，将科技赋能应用于实际业务操作，国美加快实现全国约4000家实体店的数字化转型，助力国美整体规模提升进一步带来低成本流量和精准营销能力，全面升级消费者服务体验。

报告指出，受疫情影响面临的外部不确定性涉及多方面，但国美仍全力承担社会责任，在国内外扮演中坚企业的角色。在公司内部，国美为确保全国776个城市10万多名职工的稳定，积极落实疫情治理，对外部社会，国美全力保障疫情发生期间的物资供应，在各地门店、在线平台等全渠道做好保价工作在确保健康类民生类商品不涨价、应对危重疫区时，国美积极调拨紧缺物资进行救援，在疫病发生期间的供应保护、民生保护等方面率先表态。

ldquo;做正确的事，做正确的事。rdquo;经历了风雨的曲折，也走了弯路，但国美勇往直前。国美零售管理层认为：ldquo，未来公司将高效运用全零售生态共享平台，以垂类为核心主业，以提高运营效率为下一阶段的主要战略目标，并通过重组业务板块、优化资产结构等方式应对疫情等市场不利因素影响，迅速实现上市公司盈利能力提升，2023年实现较好盈利，2024年有望达到历史最高水平2025年明显超过历史最高水平。rdquo;