“非洲之王_传音控股闯关，能否受科创板青睐？

在手机行业被誉为“非洲之王”的深圳语音控股有限公司（以下简称“语音控股”）在不到一年的时间里，就把目光投向了科技委。3月15日，中信证券宣布，已完成Transsion Holdings的上市咨询，预计将在科技委上市。传输控股尚未向《中国商业报》记者披露相关细节，一名公司高管表示：“解释太多是不方便的。财经研究院宏观战略高级研究员葛树对记者表示，手机产业链企业Sprint科技板需要注意是否满足定位条件，是否具备硬技术。葛树认为，一些独具特色的“模式创新”企业不会被排除在外，因为科技委还比较全面。据公开资料显示，Transsion Holdings成立于2013年，总部位于深圳，注册资本7.2亿元，公司拥有TECNO、itel、Infinix三大手机品牌，产品100%出口非洲、印度等50多个国家和地区。记者了解到，传音控股在非洲主要是低端手机，其拍照“黑”功能、双卡、超长待机等功能在非洲很受欢迎。传音手机占据了非洲45%的市场份额，被誉为“非洲之王”。如今，Transsion Holdings不仅开发了手机，还开发了自己的生态系统，包括专业的新售后服务品牌Carlcare、智能配件品牌Oraimo和家电品牌Syinix。IDC数据显示，随着手机行业的发展，资本的作用越来越重要，巨大的现金流和扩张所需的资金来占据市场，对手机厂商尤其是ODM和低端智能手机厂商、功能机械厂商来说，迫在眉睫。这就是为什么小米去年在港口集中上市的原因。Counterpoint研究总监严赞蒙表示，手机年销售额达到数千万，营业利润达到数十亿，希望成为一家大型企业，研发、工厂线，市场拓展。而现在，你需要提前投资，通过参与移动电话公司的发展和物联网（物联网）来获得更多的资金。IT独立评论员孙永杰告诉记者：“雷军说，小米已经5年没上市了，去年就急上市了，结果都是提前上市，一个原因是资金压力，另一个原因是整个手机行业未来发展不好，不是一个行业让投资者感觉到一个有前途的行业，所以不得不上市，因为时间太晚，市值太低，所以，我们不得不上市。Transsion也在考虑上市。事实上，在登陆资本市场的路上，传输控股并没有顺利前进。2018年3月，新界泵宣布传音控股希望借它登陆A股市场，三个月后，新界泵宣布终止对传音控股的收购。在此方面，新界水泵表示，由于交易各方未能就交易计划的重要条款达成一致，它已终止重组计划。虽然Transmission Holdings的上市失败了，但不到一年的时间，Transmission Holdings又回来了。据宣传信息显示，传音控股于2018年12月14日接受中信证券上市咨询，并将向深圳证券监督管理局咨询，并向科技委注册。2019年3月15日，中信证券公告称，截至2019年3月，已完成Transsion控股上市咨询工作，并向中国证监会深圳监督管理局提交了《中信证券有限公司深圳Transsion控股有限公司IPO及科技委上市咨询工作总结报告》。记者了解到，除了传动控股外，许多企业都在把轨道改为科技板。例如，Juchen Semiconductor Co.，Ltd.将其申报上市的板块从SSE主板改为科技板。为了改变科技板的轨道，财经评论员布纳辛表示，“主要是长期以来，A股无法解决上市公司数量的问题，实施注册制度后，企业选择了看似简单的上市路径，科技板鼓励科技公司上市，甚至包括亏损企业，这实际上增强了吸引力。资本市场的根本改革也将从这里开始。此外，目前科技板的市场活跃度也是一个重要因素。华英资本合伙人孙伟表示，科技委的定位和市场关注度将使科技公司获得比其他资本市场更高的估值，筹集更多的资金。不过，也有资本家表示，科技委的概念炒作和热点需要警惕。因为这是中国证券市场的传统，市场上可能会爆发出第一批科技板企业，而第一批科技板企业包括第一批新的三板企业，科技板企业都是一样的。布纳欣介绍说，无论是第一批科技委还是行业首创，其实际上都将引起市场的关注。你喜欢董事会吗？根据《关于在上海证券交易所设立科技委员会和试点登记制度的实施意见》，科技委员会将更加重视企业的科技创新能力，将符合科技委员会定位、不盈利或累计未弥补损失的企业列入科技委员会上市。符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科技委上市。上海证券交易所要求发起机构了解科技创新企业的经营特点，如是否掌握了具有自主知识产权的核心技术，是否具备突破关键核心技术的基础和潜力等。重点扶持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。葛树元认为，手机产业链企业在冲刺科技板时，一定要注意科技板的上市规则，无论是是否符合定位条件，是否具备硬科技，当然，一些独特的“模式创新”企业不会被拒绝，因为科技板还比较全面。“在此基础上，我们要打造自己的研发优势、科技优势，打造自己的护城河。而能够登陆科技委是一个障碍，登陆后市场化查询可以获得更高的估值，二级市场投资者也更加意识到公司的价值。他说：“天真烂漫。布纳辛表示，符合五项标准的公司并不是科技委的最佳上市公司，但科技委的公司肯定是符合这五项标准的公司。一些企业即使完全遵守了这一标准，也可能无法加入科技委员会，因为行业、市场和一些硬件条件不符合科技委员会的要求，科技委员会的经费筹措也不一定顺利。在接受本报记者采访时，不少受访者认为，市值、营收、研发比例等指标比较容易实现，但Transsion Holding的创新技术含量仍有待商榷。根据新界泵行业2018年5月23日发布的公告，截至2017年底，Transsion Holding的总资产为87.48亿元，总负债为55.4亿元，净资产为32.8亿元。2017年，公司实现营业收入200.44亿元，净利润6.78亿元。“Transition的核心业务为功能机，基本上没有研发投入，主要投资都在智能机上，但智能机的创新并不是很明显，此外，Transition主要强调针对非洲市场的卖点和图片优化，整体而言，..。在创新中，转型并不是很突出。孙永杰认为，手机行业已经属于一个非常成熟的行业，未来的利润空间会越来越小，随着行业的成熟，创新空间会越来越小，企业的利润空间也会越来越小。目前，手机行业的一些顶级企业，除了小米之外，华为、OPPO、vivo都没有上市。“科技委认为，第一，要有产业前景;第二，要有很大的创新空间;第三，企业要有创新驱动型企业。孙永杰认为，手机行业本身的创新能力是非常有限的，创新驱动的优势并不是很大。这也是为什么小米在去年上市时排除了自己是手机公司的事实，并一再强调自己是互联网公司的原因。